Value at Risk

Weltweit wurden Investoren in den vergangenen Jahrzehnten aufgrund massiver Deregulierungen einem erhöhtem Risiko ausgesetzt. Krisen verdeutlichen immer stärker wie sensibel das System Wirtschaft funktinoert. Eine Vielzahl an Kennzahlen und Modellen stehen Managern zur Verfügung um Risiken zu identifizieren, messen und zu steuern um Verlusten rechtzeitig entgegenzuwirken bzw. diese in spekulativen Finanzgeschäften profitabel einzusetzen. Aufgrund seiner Einfachheit hat sich das Modell des Value at Risk zu einem der beliebtesten Instrumente zur Schätzung des Risikos an den Finanzmärkten entwickelt. Innovativere, komplexer werdende Investmentstrategien gestalten den Börse- und Bankalltag immer spannender und reizvoller. Nicht- lineare Finanz-instrumente können jedoch aufgrund der restriktiven Modellannahmen zu Ungenauigkeiten in der Bewertung des Value at Risk führen und somit zu maßgeblichen Fehleinschätzungen des Risikos. Es stellt sich somit die Frage, wie zuverlässig ist das Modell des Value at Risk in Zusammenhang mit nicht- linearen Finanzinstrumenten wie Optionen?