O custo do capital e o risco regulatório

A partir das mudanças impostas pelo regulador às empresas do segmento de distribuição de energia elétrica no Brasil, com ênfase nas alterações no cálculo do custo do capital próprio, este trabalho busca identificar a existência do risco regulatório, avaliando o impacto das reformas de 2004 sobre as expectativas do mercado. Os resultados obtidos forneceram evidências de que a mudança de regulamentação provocou um aumento nas expectativas de retorno por parte dos investidores.